대한전선 종목 분석 주가 흐름 리스크 투자 포인트 전망

 

 

 

 

 

▶ 대한전선, 15년만 9천억대 분기 매출…수익성 반등 자신

▶"대한전선, 관세보다 초고압케이블 공급 부족에 주목…목표가↑"-하나

▶'반기 최대 매출' 대한전선, 시공 역량 고도화 '해저케이블' 정조준

 

 

 

기업 개요

 

대한전선은 오랜 역사와 기술력을 바탕으로 전력 및 통신 케이블 시장을 선도하고 있습니다.  국내는 물론 전 세계 100여 개국에 진출하여 글로벌 전선 시장의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있습니다. 특히 초고압케이블과 해저케이블 등 고부가가치 제품을 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하며 기업 체질 개선에 성공했습니다.

 

 

 

주요 사업

 

대한전선의 주요 사업 부문은 크게 전력선, 통신선, 그리고 소재로 나뉩니다.

• 전력선: 초고압(EHV) 케이블, 고압 케이블, 중저압 케이블 등 전력망 구축에 필수적인 다양한 전력선을 생산합니다. 특히 AI 데이터센터 구축과 노후 전력망 교체 수요에 따라 초고압 케이블 시장의 성장이 두드러지고 있습니다.
• 통신선: UTP 케이블, 광케이블 등 통신 인프라 구축에 필요한 제품을 공급합니다.
• 해저케이블: 육상과 해상을 잇는 전력망 구축에 사용되는 해저케이블은 높은 기술 진입장벽을 가지고 있으며, 해상풍력 발전 등 신재생에너지 확산에 따라 수요가 급증하고 있는 고성장 사업입니다. 대한전선은 해저케이블 2공장 증설을 통해 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 

 

실적 추이

 

네이버 증권

 

 

• 2022년 이후 지속적인 매출 성장 → 견조한 실적 성장
• 2025년 연간 매출액 긍정적인 추세
• 매출액의 성장세에 비해 영업이익과 당기순이익의 변동성이 상대적으로 크게 나타나고 있어 수익성 관리 모니터링 필요 (원자재 가격 변동, 프로젝트의 수익성 차이 등 다양한 요인에 기인한 것으로 추정)
• ROE 상승 → 펀더멘털 개선, 장기적으로 기업 가치 상승과 주가 상승을 견인할 수 있는가

 

 

주가 흐름

 

 

 

 

 

• 6월, 글로벌 전력 인프라 투자 확대 및 해저케이블 관련 긍정적 뉴스로 시장의 강한 반응
• 중장기적으로 글로벌 전력 인프라 투자라는 거대한 메가 트렌드에 힘입어 꾸준한 주가 상승 모멘텀 확보할 것으로 전망
• 15,000원대 지지 받으며 횡보, 단기적 가격 조정 후 재차 상승할 것인지
• 주가 급등 이후 거래량 점진적 감소 → 추가적으로 매도하려는 몰량보다는 주가 추이를 관망하고 있는 것인지

그러나, 

• 2분기 잠정 실적에 대한 시장의 실망감, 단기 급등에 따른 차익 실현 매물, 미국 시장에서의 경쟁 심화 우려 또는 관세 관련 불확실성 등으로 음봉 출현
• 2분기 매출은 최고치를 기록했으나 영업이익률이 예상치를 하회했다는 점이 투자 심리 위축시켰을 것으로 보임.
• 15,000원 선 이탈하고 60일선 아래로 하락한다면 상승 추세 꺾일 가능성, 손절매 고려, 120일선까지 추가 하락 가능성 염두하고 보수적으로 접근

 

 

리스크 요인 및 투자 유의사항

 

 

• 원자재 가격 변동성: 구리 등 비철금속 가격 변동은 전선 제조업체의 원가 부담으로 이어질 수 있습니다. 다만, 대한전선은 원가 상승분을 제품 가격에 전가할 수 있는 시장 지위를 가지고 있습니다.
• 법적 리스크: 과거 LS전선과의 기술 유출 의혹 관련 소송은 투자자들에게 잠재적인 리스크로 작용할 수 있습니다.
• 단기 수익성 둔화: 고마진 프로젝트의 매출 반영 시점에 따라 일시적으로 영업이익률이 감소할 수 있습니다. 이는 장기적인 관점에서 접근하는 투자자에게는 큰 문제가 되지 않지만, 단기 투자자에게는 주가 변동성을 유발하는 요인이 될 수 있습니다.

 

 

 

투자 포인트 및 전망

 

• 하반기 실적 개선 본격화: 2025년 2분기에는 일부 프로젝트 매출 이연 및 원가 부담으로 실적의 '숨고르기'가 예상되지만, 3분기 이후부터는 고수익성 프로젝트(초고압·해저케이블)의 매출이 본격적으로 반영되며 실적이 빠르게 개선될 것으로 전망됩니다.
• 글로벌 전력 인프라 시장 확대 수혜: 미국, 유럽 등 선진국을 중심으로 노후 전력망 교체와 해상풍력, AI 데이터센터 건설에 따른 전력 수요가 급증하고 있습니다. 대한전선은 이러한 글로벌 메가 트렌드의 직접적인 수혜주로 평가받고 있습니다.
• 해저케이블 부문 성장 기대: 해저케이블 2공장 건설을 통한 생산 능력 확대와 HVDC(초고압직류송전) 기술력은 대한전선의 중장기적인 성장 동력으로 꼽힙니다. 영국 내셔널 그리드 사업 입찰 자격 획득은 이러한 기술력을 입증하는 사례로 언급됩니다.
• 미국 시장에서의 경쟁력 강화: 미국 내 생산 거점을 확보하고 현지화 전략을 추진하며, 관세 정책에 효과적으로 대응하고 시장 점유율을 확대할 것으로 기대됩니다.